Но я еще подумывал купить акции отдельных компаний — они однозначно есть в фондах, которые я куплю. В индексе S&P 500 содержатся 505 акций 500 компаний США, в индексе Мосбиржи — 44 акции и депозитарные расписки 41 компании. Индекс акций мира FTSE Global All Cap состоит из более чем 9000 бумаг. Индекс купить нельзя, но можно инвестировать на его основе — например, купить паи индексного фонда.

Как стартапу привлечь внимание венчурных инвесторов в 2021 году

Чем выше комиссия фонда и чем проще повторить состав фонда, тем оправданнее такое решение. Так, в фонде MTEK всего 10 акций американских ИТ-компаний, а комиссия фонда — до 2,5% в год. Повторять такой фонд вручную проще и полезнее, чем повторять FXUS, где более 500 акций, а комиссия 0,9% в год. Так, российский инвестор, у которого нет статуса «квала» или счета у иностранного брокера, не может вложиться в криптовалютный ETF на иностранных биржах.

Для чего можно добавлять отдельные акции

Предстоящий год может стать прорывным и для DeepTech-индустрии. В 2020 особое внимание венчурных фондов привлекли исследования в сфере генетики, синтетической биологии, квантовых вычислений и искусственного интеллекта. Так, в феврале компания Sana Biotechnology успешно провела IPO и привлекла более полумиллиарда долларов. Низкие процентные ставки стимулировали венчурных инвесторов вкладывать как можно больше даже в условиях растущей неопределенности. Еще в рамках этого исследования в начале каждого квартала составлялись портфели из случайно выбранных 1, 5, 10, 15, 30, 50, 100, 200 или 500 бумаг с равным весом. Доходность портфеля затем сравнивалась с бенчмарком в виде равновзвешенного портфеля из всех акций индекса Russell 3000, которые существовали в тот момент.

1. Индекс купить нельзя, но можно инвестировать на его основе — например, купить паи индексного фонда.
2. В остальных случаях с учетом доходности и риска было выгоднее диверсифицировать портфель другими акциями, не отводя более 30% портфеля на одну, или вложить деньги в соответствии с индексом.
3. Индекс акций мира FTSE Global All Cap состоит из более чем 9000 бумаг.
4. Бывают ситуации, когда есть смысл покупать отдельные акции в дополнение к фондам или даже вместо них.

Исследования об акциях и индексах

Оказалось, что в 40% случаев вложение в отдельную акцию в итоге принесло бы убыток. Другими словами, полезнее было бы держать деньги, а не акции. В ⅔ случаев отдельная акция отстала от индекса Russell 3000, и лишь 10% акций дали великолепный результат, опередив индекс на 500% или больше. Учтите, что если будете добавлять в портфель отдельные акции, управлять портфелем станет сложнее.

Однако на Московской или Санкт-Петербургской биржах он может купить акции Microstrategy, цена которых коррелирует с биткоином. Так, фонды на индекс Московской биржи не включают в себя акции «Газпром-нефти». Это одна из крупнейших нефтяных компаний России, но ее акции не попали форекс брокеры в индекс из-за низкого коэффициента фри-флоат, то есть доли акций в свободном обращении. Еще в этом индексе нет акций «Самолета», «Белуги» и других не очень крупных российских компаний. Если выбор акций окажется неудачным, результат вложений вам не понравится.

При 500 акциях в портфеле вероятность обойти бенчмарк была 48,4%. Компании, которые предлагают сервисы для оптимизации цепочки поставок, заработок на памм счетах что такое и отзывы как на них заработать в целом привлекли более $3 млрд только в США и Европе. В 2021 году начался расцвет криптоарта, в том числе NFT-токенов.

Цена пая такого фонда меняется так же, как меняется индекс. Так, с 1900 по 2020 год мировой рынок акций дал 5,2% годовых сверх инфляции, облигации — 2,1% годовых, а эквиваленты денег — 0,8% годовых. При этом волатильность отдельной акции обычно выше волатильности рынка и соответствующего индекса, то есть отдельные акции более рискованны. Несистематический риск — риск, присущий отдельным ценным бумагам — в случае с индексами и индексными фондами ниже благодаря диверсификации. Проблема в том, что поведение отдельной акции может сильно отличаться от поведения рынка в целом. Предположим, что в какой-то день индекс S&P 500 вырос на 1%, потому что средневзвешенный рост акций в составе индекса был 1%.

В результате, по данным Pitchbook, в 2020 было зарегистрировано 223 мегасделки на суммы более $100 млн, а по объемам сделок минувший год превзошел 2019 и почти сравнялся с 2018. Некоторым госслужащим запрещены иностранные финансовые инструменты, в том числе ценные бумаги иностранных эмитентов. Запрещено владеть ими и пользоваться как напрямую, так и косвенно, через третьих лиц. Например, БПИФы не платят налог с дивидендов от российских акций, а инвестор будет платить его по ставке 13%.

На рынке появляется все больше фондов, которые специализируются именно на игровых компаниях. Например, облачные платформы для гейминга, платформы для создания контента, различные движки и инструменты для разработки. И если раньше аналитики полагали, что что такое свободная маржа после снятия карантинных ограничений интерес к играм упадет, к концу 2020 стало понятно, что рынок уже давно вышел за рамки развлекательного контента. Инвесткомпании отдавали предпочтение стартапам на более поздней стадии и вкладывали реже, но больше.

Исследователи этой инвестиционной компании оценили поведение акций, которые входили в индекс Russell 3000 за 1980—2020 годы. Интересно, что еще в феврале прошлого года аналитики отмечали, что приток венчурных инвестиций в службы доставки еды снизился. Крупные денежные вливания получили стартапы не только в сфере доставки еды, но и перевозок, а также логистики. Успех Roblox при выходе на IPO доказывает, что игровую индустрию следуют воспринимать серьезно.

Получается, что вложение в отдельные акции может дать результат заметно лучше или хуже рыночного. Но в целом такой подход довольно сложный и зачастую не имеет особого смысла. На повторение индекса обычно требуется много денег, а отклонение от него может ухудшить результат. Кроме того, придется периодически ребалансировать портфель, чтобы учесть изменения в составе индекса, и реинвестировать дивиденды, если они не требуются для каких-то расходов.

Если удастся купить лучшие бумаги, результат будет отличным. Так, с начала января по 12 августа 2021 года акции Moderna выросли примерно в 4 раза. Если бы инвестор продал их на пике 9—10 августа, результат был бы еще лучше.

Желание обогнать рынок, получив повышенную доходность, — основная причина, по которой инвесторы вкладывают деньги в отдельные акции. У многих акций небольшая доля в индексах и, соответственно, в фондах. Чтобы заработать на перспективной акции, придется купить ее отдельно и так увеличить ее долю в портфеле. При этом доходность рынка акций, то есть результат соответствующего индекса, в основном обеспечивается доходностью небольшого числа лучших бумаг.

Наконец, есть акции, покупка которых позволяет инвестировать в активы или индустрии, не представленные или слабо представленные в доступных фондах. Чем больше разных акций держал инвестор, тем на более высокий результат он мог рассчитывать — ближе к среднему, а не медианному значению. Дело в том, что включение в портфель дополнительных акций позволяло вложить деньги хотя бы в некоторые из тех 7% бумаг, которые за все время своего существования принесли 1000% или больше. Тем не менее есть ситуации, когда оправдана покупка отдельных акций в дополнение к фондам. Еще одно перспективное направление на рынке — это фундаментальные технологии (DeepTech), а также освоение космоса.

Так, в июле 2021 года сильно упали акции китайских образовательных компаний, и инвесторы понесли большие убытки. Бывают ситуации, когда есть смысл покупать отдельные акции в дополнение к фондам или даже вместо них. Вот основные причины, по которым инвесторы могут так поступать.

Самый частый результат вложения в акцию за все время ее существования — потеря от 50% до 100% инвестированных денег. Медианный накопленный итог за все время был 7%, то есть половина акций за все время существования принесла больше этой величины, а половина — меньше. Но есть несколько исследований о том, как соотносятся отдельные акции и рынок акций в целом, то есть индексы. Moderna занимает менее 0,5% индекса S&P 500 и слабо влияет на результаты индекса. То есть, чтобы воспользоваться доходностью Moderna, надо было купить ее акции вдобавок к фонду на индекс S&P 500. Меньше половины акций за все время своего существования смогли принести доход даже с учетом дивидендов, при этом медианное значение накопленной доходности было −3,7%.